我是从2019年夏天开始关注黄金价格的，那时候金价已经开始起步了。

经过2年多的研究，我发现黄金的抗通胀能力在我们所处的这个和平年代里发挥的作用一般。其短中期价格涨幅远远跑不过核心地区房产及股票。但是用它长期的价值（10年期限）去比较，它也刚好跑赢了10年期的普通商品通胀的价格。真的是做到了只保值不跑输通胀的尴尬作用。

而白银的工业属性比它的贵金属属性耀眼得多，光伏，芯片，汽车，高科技产业都有它的使用需求，如果矿企不付出重大的开发成本的话，那么白银在未来的市场供给是有限的。

目前在美联储马上要缩减QE的背景下，我依然看多贵金属价格。黄金看到2000/oz，白银30/oz。仅笔者个人观点[微笑]

黄金大跌！白银大跌！美股大跌！到底发生了什么？

结论：大通胀来袭，美联储加息预期升温，货币收紧在即，美元涨，黄金白银跌美元涨，黄金白银跌首先说一个基本常识，黄金和美元是负相关关系（绝大部分时间是这样的），也就是美元弱势，流动性泛滥，黄金就会涨，美元强势升值，流动性收紧，黄金就会跌。至于为什么，也就是购买力的强弱，很好理解，可以看一下最近二者的走势，完全地反着走的。

美元离岸人民币

黄金走势

黄金是从什么时候开始跌的？是5月份美国核心cpi和ppi指标发布以后，录得5%以上的涨幅，同比涨幅刷新纪录。大通胀预期下就是美联储收紧货币的预期，美联储也确实表态了2023年会加息3次，而资本市场总是提前反应，黄金跌了，美元也开始反弹。

所以，看似复杂的波动之间的逻辑往往是非常简单的。

但是这个逻辑也有可能会失效，那就是滞涨。何为滞涨，看看百度百科的解释：

停滞性通货膨胀（英文：stagflation），简称滞胀或停滞性通胀，在经济学、特别是宏观经济学中，特指经济停滞（stagnation），失业及通货膨胀（inflation）同时持续高涨的经济现象。

通俗地说就是指物价上升，但经济停滞不前。它是通货膨胀长期发展的结果。

正常的经济现象是通货膨胀意味着经济过热，而非停滞，但是滞涨的时候通货膨胀伴随着经济的下行，这个时候美联储非但不能加息而是要降息放水来进一步刺激经济的，放水又会加剧通胀的恶性循环，当逻辑形成以后，通胀也不会导致黄金大跌，因为放水不停，黄金将是长牛走势。

黄金还会不会跌？还能不能买？回答这个问题我们需要知道美国现在的经济是通胀还是滞涨，可以明确的美国经济没有真正的复苏，美联储对通胀的预期是暂时的，也就是疫情的影响没有结束，世界经济也依然是在靠货币驱动的增长，并没有带来生产力的本质提升。

可以预料近几年世界经济不会有大幅增长，而通胀又有长期存在的可能性，高通胀和低增长就是滞涨。滞涨的时候黄金是保值的重要资产，作为对冲通胀的利器，我们普通人应该在黄金大跌的时候不断定投，实现资产保值。