7月已至，下半年正式开启，上半年各大公募基金的成绩单也已出炉。

哪类基金表现最好？哪些板块势头最佳，基金收益如何？下半年还有哪些投资机会？

不着急，我们一起来看看吧！

震荡行情下，超8成基金获正收益

对大多投资者而言，2021年上半年过得并不容易，除了一季度的“抱团股”大跌之外，上半年投资市场整体波动性比较大，热点板块轮动明显，投资收益分化，要赚钱的难度还是不小的。

从A股的整体表现而言，行业的表现也比较分化，但整体来说还是上涨的板块多于下跌的板块，像钢铁、化工、电气设备等周期性行业的表现最为强势。

尽管市场处于震荡行情当中，但公募基金的表现也不差。

截至6月底，全市场共8151只公募基金，总规模接近22.3万亿，其中，在7千多只权益类产品中，有8成获得正收益。

总体来说，股票型和偏股型基金收益都不错，整体跑赢了沪深300、上证指数等宽基。

其中，医疗、新能源等领域的权益类基金较为突出，行业的结构分化较为明显。

下半年市场有哪些投资机会？

俗语说“五穷六绝七翻身”，时间来到下半年，A股的市场风格会不会发生转变呢？下半年究竟机会在哪里?

首先，从货币政策来看，上半年由于承接去年的疫情影响，在全球多国持续“放水”的背景下，难免遭受通胀的压力，市场整体对此也像“狼来了”一样，导致资金流入也小心翼翼。

而到了下半年，在全球经济已经共同复苏的前提下，可以说通胀扰动的高点已过。

从国内经济情况来看，目前5月的PPI 已经走到新高点，或已到达拐点；

而CPI受猪肉价格回落的影响，预计三季度也会同步回落。

但是在美国不断“印钞”的背景下，美国加息始终是一个定时炸弹。

虽然由于其多次“狼来了”的加息喊话，目前加息对国内投资市场的影响正在减弱，但流动性仍是一个重要考虑的因素。

为此，下半年的投资方向，可以往“防御性”方向来考虑，选择受流动性变化影响较小的行业。

参考 2013 年经验，在大的产业趋势浪潮下带动的相关板块和个股，其受流动性的影响较小。

遵循这个思路，国内有哪些值得挖掘的产业趋势，也就是未来工业化的发展趋势呢？

重点可以关注新能源与智能汽车、碳中和概念和人口老年化概念。

前两点是近年的热点概念，且从社会产业角度考虑，会是长远的发展趋势，而人口老年化，则是从社会发展态势推断而出的。

其次，从经济情况而言，疫情后，我国内需基本上已全面复苏，也是目前国内经济的最大支撑。

但到了下半年，需求点将会从内需向外需转移，主要得益于全球经济的持续复苏。

在全球加大需求的背景下，与出口相关的，国内优势制造相关行业可能有望业绩超预期，我们可以回顾去年出口量较大的行业。

今年也是可以抄作业的，从上半年的市场情况来看，出口行业中重点可以关注：电子、电子设备与新能源、家电、基础化工等。

最后，从市场风格来看，年初，市场延续了去年的核心资产占优的趋势，但随着年后抱团股下跌，市场风格开始切换，逐渐向中小盘、成长性个股转移。

从上半年的市场情况来看，低估值、高增速的个股整体表现较好，展望三季度，推测市场处于疫情后的复苏末期，应还属于上升阶段，成长型小盘股的增长性会更优。

这个逻辑应该可以在三季度继续沿用，但到了四季度，经济复苏周期应该差不多结束了，这时候的价值逻辑或将从成长型企业转回价值型企业。

总结：

基于以上的市场情况，下半年的基金投资我们也能找到一定的参考：

• 从板块层面而言

看好高景气度行业。科技、电子设备、新能源和大宗可选消费品等，建议可以重点关注。

• 从轮动层面而言

下半年的风格可能会从成长型重新向价值型转换，选择追踪指数的基金，需要考虑时间窗口，建议配置指数基金的同时，最好同时关注主题行业基金

• 从估值角度而言

上文提到的科技、电子行业，目前估值都不低，因此，从“降低风险”角度考虑，可以挖掘热门行业中相对受关注度较低的上游或配套服务商。

最后，目前市场的热点板块并不少，指数也处在冲击3600点的阶段，但投资者要注意切勿盲目入市，高位加仓难免有风险。