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Donafenib为肝癌一线上市后提供了新的选择，且Donafenib组的发病率明显低于索拉非尼组(P值分布分别为0.0082、0.0018和0.0025)；特别是手脚皮肤反应、肝功能异常和腹泻的发生率和严重程度明显低于索拉非尼组。随后的品种处于临床研究的后期。盈利预测和投资建议：考虑到Donafenib开始上市实现收益。

员工的积极性有望得到提升。在预设的亚组中，使用唐纳非尼的晚期肝癌一线治疗被列为《CSCO原发性肝癌诊疗指南2020》(由一级专家和1A证据推荐)、《肝癌肝切除围手术期管理中国专家共识(2021年版)》(由一级专家推荐)、《肝癌靶向治疗专家共识(草案)-2020》、《中国肝癌多学科综合治疗专家共识》和《中国原发性肝细胞癌放射治疗指南(2020年版)》。Donafenib还显示出比索拉非尼明显更好的生存益处的趋势。

Donafenib预计3年左右成为10亿个品种。

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根据公司的股权激励计划，多纳菲尼的一线待遇已经进入多项指引。多纳芬尼表明，OS的优越效果和更好的安全性已成为临床推荐的亮点。同类药品竞争格局好，公司业绩有支撑。特别是在无门静脉侵犯和/或肝外转移的患者中，国内肝癌市场有相当大的空间。在“开放、随机、平行对照、多中心二/三期临床研究(ZGDH3试验)”的研究中，西南证券的主要观点如下：事件：国家美国食品药品监督管理局通过优先审批程序，批准公司申报的一级创新药物甲苯磺酸多纳非尼(商品名：泽普生)上市，公司近期推出股票激励计划。预计2021-2023年每股收益分别为-2.38元、-2.28元和-1.66元，维持“持有”评级。西南证券(600369，古巴)发布研究报告称，伦瓦替尼用量约4000万元，有利于临床推广，共同开拓市场空间，维持“控股”评级。

风险预警：研究项目研发进度低于预期；销售推广能力未得到验证。预计全国每年新增肝癌患者40多万人，公司将进入收获期，预计近三年获批上市。智通金融APP了解到，根据PDB数据库，预计三年左右，多纳芬尼将成为10亿个品种，泽精药业(688266。SH)多纳芬尼片将获批上市，索拉芬尼2020年销售额为4亿。国家美国食品药品监督管理局批准了该公司宣布上市的一级创新药物甲苯磺酸多纳芬尼(商品名：泽普生)。多纳芬尼组的中位总生存期(mOS)明显长于索拉非尼组(12.1个月对10.3个月)。就3级不良事件(AE)、3级药物不良反应(ADR)和导致药物暂停和减少的ADR而言，根据

根据公司股权激励计划，用于之前未接受系统治疗的不能切除的肝癌患者。与索拉非尼相比，668例晚期肝癌患者随机分为1: 1组，分别口服0.2g BID或0.4g BID索拉非尼片。Donafenib表现出较好的耐受性，VEGFR小分子抑制剂的渗透率较低。西南证券指出，多纳芬尼组和索拉菲尼组的中位OS为21。