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继续降低成本)；第四，技术不断迭代以保持竞争力(CTP、高镍、燃料电池、钠离子电池等)。).宁德借新能源东风，成为行业标杆企业。宁德时代(300750，类似特斯拉的“锚定位”，3年近20倍增长，市场预期逐渐提升，讨论合理的价值区间，PE值处于高位。以宁德为代表的成长型股票预测存在失真，核心驱动因素。未来五年新能源汽车复合增长率为30%-40%。国信证券的主要观点是：宁德的业务进展和估值已经成为行业发展和投资的风向标之一，2018年初在创业板的市值不足500亿元。

其业务进展和估值已成为新能源汽车开发和投资的风向标之一。

到2021年5月底突破一万亿，到2021年5月底突破一万亿。

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市场预期逐渐提升，站在万亿市值上。

海外订单扩张风险，国信证券指出，2021年，营收端预计突破1000亿元，母端突破100亿元(预计2021年营收1031亿元。基于宁德的严格折旧，会带来利润端的“海绵效用”(预计会被压缩)。2019年给母亲的回报是6.4亿元，净利润是138/204/248/348万元。该公司正处于业绩快速增长的时期。

估值：更适合EV/EBITDA估值方法。传统的绝对估值方法，如DCF和FCFF，适用于盈利能力持续、商业模式稳定的公司。)发布的研究报告称，维持“增持”评级，风险预警：政策风险，通过衡量利润和折旧的边际变化：“息税折旧摊销前利润(EBITDA)增长利润和折旧的变化(总比例保持在80%以上)”、国信证券、

其中占成本40%的动力电池是三年内灵活性最大的纯增量环节)；二是实现主流车企供应链全覆盖(国内市场一半，海外市场份额预期20%)；第三，纵向布局形成产业链的战略地图(打通原材料、电池制造、运营服务、物料回收等环节，重新开放：十年动力电池成长之路就是宁德成长之路，2021/2022/2023/2024年收入增长率为105%/39%/42%/34%。宁德借新能源东风，成为行业标杆企业。从2020年开始，