本周三，A股大盘先大幅下挫，随后收复多数失地，最终小跌作收。截至收盘，上证综指跌0.41%至3492.46点，盘中一度深跌1.67%。其余股指类似，深综指跌0.25%，创业板综指几乎平收，科创50指数跌0.30%。

北上资金表现较前几天更消极，上午大量流出，下午仍小幅流出，全天净流出高达118亿元，为连续4个交易日净流出。之前3个交易日，北上资金虽也流出，但量小得可以忽略不计。

周三上午，国家统计局公布的物价数据可能是北上资金忽然加快流出的诱因之一，数据显示，10月份我国CPI同比上涨1.5%，PPI同比上涨13.5%。

PPI涨幅远超预期，我个人感觉这对股市构成利空的可能性更大。PPI过高，一方面预示中下游企业利润会被侵蚀；另一方面预示未来CPI可能会有更多来自成本端的压力，近期就有不少下游上市公司发布了提价公告，比如一些食品相关公司。

当前，我国经济增速放缓，物价却在上涨，股市自然会视为利空。

不过，PPI涨幅过大与供给方面因素相关，显然其中有些偶然因素，比如疫情完全搅乱了全球供应链，缺货当然就会涨。

既然现在国际大药企在新冠特效药上已取得突破性进展，那么未来因停工所造成的上游供给不足问题将得到逐步缓解，也就是说，PPI高企很有可能已是强弩之末。

由周三盘面看，白酒、银行、锂资源、煤炭等大多表现稍弱，而地产、医药股、光伏等大多有所上涨。涨得比较明显的是地产股，万科A涨4.17%，保利发展涨7.57%。

题材股表现稍好，近期经常在涨幅榜露面的“元宇宙概念股”周三再度活跃。市场对元宇宙概念股的炒作基本上停留在想象与“蓝图描绘”层面，即使Meta（原脸书）或微软之类大玩家也仅仅处于起步状态，只是先烧钱再说，未来何时能做成，能不能快速盈利尚需等待。投资者在参与元宇宙概念股炒作时应认清一个现实，这就是该板块的“盈利确定性”差得离奇。

投资者在参与盈利方面相当没谱的题材炒作时应有相应投机策略，我个人觉得首先是分散投资，不轻易重仓单一品种；其次应更多地依赖技术面，因飘忽的基本面原本就极难研判。

周四上午，投资者可先看一下外盘各金融品种的动向，如果表现温和，那一般就不用重新判断形势，可按原节奏投资A股。

四季度行情不会太好，却也没太多下跌空间，流动性充裕在某种程度上对冲了上市公司业绩增速放缓。在这种背景下，选股时多注意即可，比如避开对宏观经济疲弱相对敏感的品种。

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