本周前两天A股大跌，但随后连续反弹，反弹速度渐渐放缓，暗示多方势头已放缓。全周上证综指累计跌1.77%，深综指跌1.30%，创业板综指微涨0.23%，科创50指数跌1.45%。

周初大跌与疫情扩散、俄乌冲突，以及中概股相关利空相关，其后的大幅反弹得益于政策面出台利好、俄乌冲突缓和等因素。周五的上涨与银行等权重股上涨相关，盘面也许有些被扭曲了，所以股指上涨也不见得就能证明股市强了。

美联储周四凌晨加息虽然是金融市场的一件大事，可实际上对市场几乎没啥短线影响。由这次美联储利率会议情况来看，给人整体感觉就是，美联储主观上肯定有加息更多意愿，但因为某些原因而暂时克制了。

就A股全周情况看，多头基本上夺回失地，北向资金也呈回流态势，形势有所好转。下周A股多空双方力量暂有可能趋于平衡，股指盘整或震荡的机会比较大。

这几天大盘的波幅也实在过大了，技术面上一般有强烈的波幅收敛的需求。在经历过大跌及短线急速反弹后，抄底成功的人可能有获利抛售冲动，而套牢盘也有解套出局的想法，两股力量叠加后不容小觑。

现在最重要影响因素之一是地缘冲突局势，因这不仅影响风险偏好，还会对原材料、农产品供应链构成扭曲，其影响力将是全球性的。由周五欧美股市表现看，市场在停火预期方面比较强。笼统地看，地缘冲突这个因素相关消息面在下周有可能对A股构成些支撑。

国内疫情发展是另一重大影响因素，由最新情况看，以往实施的“动态清零”做法仍将坚定执行，并且在细节上做些优化。个人觉得疫情对股指影响也许并不会太大，只是对某些行业的个股会产生较大影响，持这部分个股的投资者更应重视这个因素。除此之外，投资者在考虑疫情影响时，思维上最好能有些 “前瞻性”。

“前瞻性”的某一较明显表现就是在某些行业可依据“困境反转”思路来进行投资决策，而在另一类行业却应持有相反思路。打比方说，境外的疫情高峰大致已过去，就算还有继续恶化的国家或地区，那也只是少数了，所以接下来外围疫情必越来越轻。

“前瞻性”另一表现是在选股中应该将“国际产业链不断修复”纳入考量，假如投资者持有的个股是外向型企业，那更应重点考虑这个因素。

在宏观方面，考虑到国内疫情复杂性，未来“稳增长”政策大概率还会继续加码。投资者如果投资了“稳增长”相关受益股，那么最好得分清利好的长短期区别，否则在盈利目标设定上就会失去分寸。比如说基建提速应会利好不少个股，但应记得这只是权宜之计。至于楼市、家电下乡甚至汽车下乡等，情况也大致类似。

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