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偏股FOF上周收益欠佳,市场风格变化影响持仓胜率,宽基类产品赎回压力大

时间:2023-03-20 18:58:16 作者: 人气:

过去一周,公募FOF市场新发基金仅有一只,这与此前新发热度高涨形成鲜明对比,但就业绩表现来看,各主要FOF类型中头部产品收益欠佳,尤其偏股FOF收益难见起色,也在影响投资人信心。

从大类资产配置出发,当前依旧是股基跌、债基涨、宽基产品赎回压力大的态势,其中亦包含不少ETF产品,也是FOF重点配置的资产方向。有机构分析指出,目前偏股FOF的权益仓位已经出现一定比例的调整。

一周公募FOF市场动态

上周(3.13-3.19),公募基金FOF产品新发节奏明显放慢,周内仅有一只产品开启首募。总的来看,月初至今,场外资金入市热情也在减弱,新发基金热度出现降温。

进入新的一周,周内5个交易日预计将有20只新基金发行。客观来看,这一数字虽无法与此前超过30只时相比,但拉长时间来看,仍维持较高水平。

在这20只新发基金中,涉及华夏基金、易方达基金、广发基金、汇添富基金、南方基金、博时基金、泓德基金、国泰基金等多家基金公司。

值得注意的是,养老FOF Y份额申购优惠不断、管理费低至0.15%。3月以来,多达10家基金公司先后发布旗下养老FOF新增代销机构并参与费率优惠的相关公告,其中包括多只产品的Y类份额。

从产品的管理费率来看,Y类份额最低已至0.15%,还有多只产品在0.3%左右。有业内人士指出,新增代销机构并实行费率优惠,属于基金产品营销的常规行为。Y类份额费率优惠体现了金融机构让利于民,更实际提升了投资者的收益。不过也有观点指出,买基金是为了理财、投资,因此投资者更要看准投资性价比,切勿本末倒置。

养老投资需求旺盛的背后,投资界也在关注后市资产配置的方向。创金合信基金魏凤春表示,从中期维度看,良好的基本面将支撑权益市场,投资策略上以结构性切换为主。债券方面,魏凤春表示,短期长端利率在等待经济进一步修复的信号。资金利率波动幅度较大,杠杆策略不宜激进。

权益方面,魏凤春认为,A股市场估值水平将突破中位数,系统性修复后,结构性分化或是大概率事件。对于港股市场,魏凤春表示,影响港股后期走势的核心因素仍是美元、美债及汇率。看好电信、能源、中字头企业高股息低估值标的,逢低关注科技、医药的成长方向。

股基跌、债基涨,宽基产品赎回压力大

上周内,各类型FOF收益欠佳,从头部业绩来观察,股票型FOF尚有少数周内涨幅超1%产品,其他均在1%以下,有的甚至周内收益为负。

事实上,近期大类资产配置的风格出现较大变化,总的来说体现为股基跌、债基涨,宽基产品赎回压力大,其中亦包含不少ETF产品,也是FOF重点配置的资产方向。

具体来看,近一月股基跌、债基涨,权益基金重仓通信和中药类产品表现较好;港股和美股市场下挫拖累QDII基金指数领跌。

华鑫证券研报分析指出,近一个月主动产品发行热度仍低迷,仓位回升至历史高位,行业来看公募整体增持食品饮料、电子、有色、交运、医药,减仓电新、银行、军工、家电、化工。

此外,宽基类产品赎回压力较大,2月至今国内股票型ETF累计净流出291亿元。近一月FOF型产品表现欠佳,55只偏股混合型FOF平均收益-3.23%。业绩方面,近一个月各类宽基指增产品普遍回调,小盘指增业绩表现略好于大盘,中证1000指增产品平均跌幅较小-2.17%相对指数超额+0.70%排名靠前。

站在当前时点,方正证券指出,大多数有代表性偏股FOF的权益仓位会出现一定比例的调整,少部分小幅调整,在季度之间进行加仓减仓的操作。

总的来说,FOF基金的持仓与市场风格有关,重仓靠前的基金显示出强业绩、高夏普比率的特点,同时加仓减仓的基金具有明显的业绩动量特征,加仓靠前的基金大概率当季业绩表现好,减仓靠前的基金大概率当季表现不好。

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