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交易拥挤,数字经济板块是否会调整?——道达对话牛博士

时间:2023-03-26 17:38:03 作者: 人气:

一周行情战罢,大盘依然没有多大变化,上证指数在等待方向选择。市场成交金额相较于前两周来说明显放大,放量则意味着更容易有交易机会;从盘面呈现的情况来看,也确实如此,主要分为数字经济和非数字经济两大阵营,旱的旱死,涝的涝死,把行情演绎得非常极端。

那么,该如何看待这种极端盘面?会出现变化吗?有数据显示,TMT板块总成交竟占了A股市场的40%,又该如何看待?大盘到底还要震荡多久?今天,牛博士与达哥就大家关心的话题展开讨论。

牛博士:达哥,你好!又是咱们聊天的时间,今天咱们改变一下以往的节奏,先聊板块然后再聊指数。因为本周数字经济异常火爆,想必有相当多的股民都在这上面赚了钱,但是这种太火爆的板块行情让我有一丝不安,不知道达哥如何看待?

道达:的确,本周的数字经济板块行情给人的感觉是有些疯狂了,尤其是本周的后两个交易日,泛AI板块对资金的虹吸效应,已经达到了恐怖的程度。周四有数据统计显示,TMT成交额占整个市场的40%,而周五这一数据则接近50%,要知道TMT板块的市值占A股总市值的比例还达不到这个水平。

这说明了一个问题,当前数字经济方向已经开始变得拥挤了,虽然我没有具体的量化数据来衡量究竟达到何种程度,但很显然,现在出现的这种情况是需要我们小心谨慎的。

ChatGPT引发的人工智能风暴,确实有带来巨大变革的能力,对于这一点,我们也都承认,而且不断有利好出来,属于持续性的烈火烹油。但鉴于国内外的这种差异,最有确认性的就是上游算力,弹性最大的是下游应用,真正能够从中受益的板块或个股,应该是非常有限的。这种一通乱炒的情况,只能说是处于炒情绪的阶段。

从交易层面来说,数字经济的成交额占比如此高,就涉及后续资金承接的问题,还能够接力多久?资金跟不上又该如何?很显然,这个方向短期已经涨出风险了,融资盘集中涌入,要当心随时出现获利回吐,追高肯定已经不合适了,处于逢高了结的地步。

所谓物极必反,情绪高潮往往可能对应着股价的高点,股价的高点都是由最乐观的人买出来的。现在TMT的交易通道如此拥挤,朋友们一定要保持理性,千万别去当买出尖顶的接盘侠。达哥写手记的目的之一,就是在市场情绪低迷的时候给朋友们进行心理按摩,在情绪高潮的时候提示风险。

结合板块走势结构来说,数字经济板块这种震荡以后的短期连续新高,是处于背离段上的,一旦后续资金跟不上,就很容易出现短期或者近期的高点,而支撑则是回到之前的震荡区域,这样一来调整的时间可能不会太短。由于板块活跃度很好,一些个股的机会还是有的。

当然,达哥也不是说板块马上就要调整,单就短期走势结构而言,还看不到结束的迹象,猜顶猜底都是很难的。比较好的应对方法就是,用规则去指导交易,比如破线走人、遵守纪律就是趋势里最安全的做法。

牛博士:感谢达哥在这个时候给大家提个醒。如果数字经济方向迎来调整,是否意味着接下来市场风格会发生变化呢?这对大盘会造成哪些影响?上证指数还要震荡多久?

道达:其实,从本周的市场风格来看,有一个非常明显的变化,那就是只有数字经济在走强,其他相当多的板块基本上是趴在那里不怎么动了,整个市场都在看数字经济的脸色。而且结合数字经济和大盘的关系,也能很明显地感觉到,数字经济带不动大盘。

给人的感觉就是市场已经到达一个临界点了,这种时候,如果还有其他板块能够站出来,无论带动的方向如何,很有可能带来一连串的连锁反应。

在周四的手记文章中,我说过当前上证指数面临3月7日穿头破脚放量阴线实体的压力,需要有权重蓝筹来撬动才能突破,所以接下来要注意权重蓝筹的动向。从周五的市场情况来看,市场的调整也主要是由蓝筹引起的。

早在上个月,我对上证指数就已经做了非常清晰的界定,当前大盘只要未能有效突破3290点附近的压力,就只是一个震荡结构,而且压力连续未突破,对空方是略微有利的,但因为下方有重要支撑,我给的策略就是只要仓位不太重,专注主线即可。

结合当前数字经济板块的情况,一旦出现调整,是极有可能引起市场风格变化的,很可能会切换到蓝筹上。因此,要注意一下节奏的轮动问题,连续上涨的品种不要过分追买,而调整下来的品种可考虑低吸。

在这当中,达哥的重要关注方向主要是中字头的细分:建筑和银行。这两个方向目前都是处于震荡状态,建筑的趋势没有问题,银行的震荡时间较久,因为其位置不高,在风格变换的时候,这些方向很可能会有表现的机会。

以中字头为首的“中特估”,走势则要相对缓和一些,每涨一段都会休息几天,在大趋势没有改变的情况下,调整都可以当机会看待,保持耐心。

当然,轮动的方向,也可能外溢到硬科技或者短期略有表现的新能源上,硬科技包括半导体和消费电子,目前他们也是人工智能的延伸,这个方向近期明显有资金在介入,可以持续关注;而新能源,结合这几天的走势来说,可能会有短期的表现,但鉴于其深套的资金相当多,就不建议投入过多精力了。

牛博士:周五收盘后到现在,主要有两个消息让我比较关注:一个是证监会表示,协调推进投资端和融资端改革,继续壮大长期专业投资力量;另一个是华为基本实现芯片14纳米以上EDA工具国产化的消息,如何看待?

道达:证监会召开2023年机构监管工作会议,有几个提法引起了我的关注:一是提高直接融资比重,二是继续壮大长期专业投资力量,三是协调推进投资端和融资端改革;四是守牢不发生系统性风险的底线。

这当中有几项表述仍然是以往的延续,属于预期之中的。而“继续壮大长期专业投资力量”这样的表述,达哥已经很久没有看到了,在我看来就是喊话给险资、社保、养老金等这类资金听的。

过去A股过度注重融资,一旦没有增量资金,市场的表现就会比较惨淡。“协调推进投资端和融资端改革”,这是好事;但你说增量资金马上就来,也不现实,属于中长期的政策利好,对A股的影响也是中长期的。

华为的消息属于很大的利好,当初有人说中国的工业设计软件与国外差20年,现在华为用四年时间就攻克了。有了光刻机,有了EDA软件,可能过不了多久就能见到国产14nm芯片,再加上Chiplet封测技术,两个14nm堆叠在一起,差不多能起到跟7nm同样的效果。

而除了华为的消息以外,还有大基金二期的消息。大基金二期增资了晶瑞电材的参股子公司,投资了1.6亿元,是今年的第一家。最近大基金一期减持的消息不少,8天内公告称拟减持5家公司的股份,但拟减持股份这种消息对相关个股影响有限的现象,就已经说明问题了。由于最近对半导体板块已经评价过好几次了,这里就不重复了。

(张道达)

根据国家有关部门的最新规定,本手记不涉及任何操作建议,入市风险自担。

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