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沪指六连阳!地产股大涨,因半夏投资李蓓看多?回应:这锅不背

时间:2023-04-07 16:58:19 作者: 人气:

4月7日,大盘早盘略作下探后震荡上行,三大指数均小幅收高,科创50指数涨1.23%,录得日线七连阳,沪指亦缩量六连阳。截至收盘,沪指涨0.45%,深成指涨0.85%,创业板指涨0.84%。

盘面上,光热发电早盘大涨,创新药板块连续展开补涨。房地产板块也强势崛起。同时,人工智能板块卷土重来,ChatGPT、云游戏、文化传媒方向领涨。

下跌方面,养殖板块领跌,一带一路板块表现疲软。

总体上个股涨多跌少,两市超3200只个股上涨。沪深两市今日成交额10540亿,较上个交易日缩量1393亿,部分因为沪深股通今日暂停交易。

可以看出,AI板块“一家独大”的情况有所缓解,那么为何是地产(和医药)先站出来呢?我们来回顾一下。

6日晚间,市场传出半夏投资李蓓对近期A股的判断,其认为持有地产股并不是风险而是机会,后续大涨只是时间问题,并且称之为“十年一遇”级别的机会,预判一批上市房企的股价存在3-10倍的上涨空间。

今天一开盘,房地产板块就涨势凶猛,表现异常突出。个股方面,粤泰股份、天保基建、中交地产、我爱我家等涨停。信达地产、特发服务、华发股份、招商蛇口等纷纷大涨。

下午2点过,李蓓在公众号发文回应:“很多人说是地产股大涨因为半夏昨天发月报看多地产。这个锅我不背,我公开看多地产股已经很长时间了。”李蓓直言持仓中地产股大部分是港股,但是今天港股休市。

文中,李蓓也给出了看对地产股的核心逻辑——中国地产行业经历了有史以来的第一次大力度的供给侧改革,现在还活着的很多地产公司,市值会创新高。

港股地产股估值更低

对于具体选择港股而非A股地产股的逻辑,李蓓表示“理由也很简单,因为比A股实在是便宜太多,折价水平显著高于市场平均的AH溢价。”

李蓓举例如下:

同样是万科,港股0.5PB,A股0.7PB。同样是新城,港股不到0.3PB,A股0.6PB。

同样是优质央企,港股的中国海外发展和中国金茂PB分别只有0.5和0.3倍,A股的保利发展和招商蛇口PB分别是1倍和1.4倍。

A股民企地产公司(含已爆雷)平均数和中位数大约都是1.2倍PB,而没有暴雷的龙头民企碧桂园只有不到0.3PB。

港股甚至还有0.1PB的国企。即便大股东中国人寿业绩发布会刚说了会大力支持远洋集团,远洋也已经大幅计提过资产减值后,其估值依然只有0.17倍PB。

现在还没爆雷的地产企业一定会飞的更高

李蓓表示每一次市场真正的大拐点之前,无论市场还是产业,都并无太多的前瞻性。现在还没有爆雷的地产企业,经历了行业涅槃,企业浴火重生,一定会飞的更高。

对于房地产行业未来,她认为有5点值得关注:

1,地产全行业住宅销售在11亿平米见底,后续温和回升。

2,行业内大部分企业资产负债表受创伤,未来1-2年,仍不具备供给端扩张的能力。全行业拿地和开工会依然下行。

3,供给已经大幅下降1年,后续1-2年仍将下降,需求企稳回升,供需错配,房价会企稳回升。

4,从现在往后,头部企业份额上升,毛利改善,量价齐升。

5,从资产价值的角度,一旦房价企稳回升,高库存高杠杆未暴雷企业的存量资产重估弹性巨大。

据金融界,广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示,地产股大涨主要有四方面的原因:官方对地产的信心、龙头企业的信心、机构大佬的表态以及一季度龙头房企业绩不错。

消息面上,4月6日,国家税务总局局长王军在发布会介绍,住房消费呈现回暖迹象,房地产业1-2月份销售收入由负转正,同比增长2.3%,较去年全年加快19.5个百分点;3月份增速进一步提升,同比增长17.9%。李宇嘉认为,官方表态地产回升的信号突出,也意味着后续政策将继续扶持地产需求端基本面。

前不久,在万科2022年业绩会上,万科董事会主席郁亮表示,房地产市场既没有“狂飙”,也没有“倒春寒”,新房需求上有天花板,下有保底线。从万科的视角,尽管地产在低位徘徊,但底部特征规明显,风险是可控的。郁亮的结论与去年类似,市场仍然处于温和恢复的阶段。

数据方面,中指研究院刚发布的数据显示,今年1月份至3月份,百强房企销售额同比增长8.2%,其中3月份销售额环比上升36.7%,同比上升24.6%,呈双增长态势。

李宇嘉称,过度悲观后,必然存在修复和反弹的诉求,而政策助攻和基本面修复,更加剧这一趋势。

据财联社报道,公募方面,看好今年房地产板块个股也成共识。从持仓上看,加码龙头地产公司也是大多数公募机构的投资框架调整。

华夏基金认为,2023年要实现经济重启首先要化解风险,地产是重要部分。既要保交楼解决社会民生风险,又要保主体解决金融信用风险。

广发基金宏观策略部表示,2023年在股票行业配置上,会适度增加消费和地产链方向的配置。从数据上看,防控优化利好消费,地产放松利好地产链,而食品饮料是二者受益的交集。

此外,中银证券最新研报表示,随着经济发展动能逐步修复,预计居民对房价、收入、就业的预期将持续改善,继续带动购房需求回升,行业基本面改善的持续性得到进一步巩固后,预计房企的投资也将有所回升,带动房企贷款需求的提升。建议持续关注基本面数据的兑现情况,同时建议在板块目前相对低迷的情况下,关注内生增长快、拿地有效性强的内驱动力型公司。

综合每经网、半夏投资、金融界、公开信息等

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