时间:2023-02-10 13:58:17 作者: 人气:
据国家税务总局最新增值税发票数据显示,今年春节假期间全国消费相关行业销售收入同比增长12.2%,商品消费和服务消费同比分别增长10%和13.5%。
其中,下沉市场消费热度高涨。据支付宝发布2023年春节消费观察显示,“城乡消费迁移”在春节期间效果显著,三线及以下城市消费金额同比去年春节同期涨幅近20%,涨幅超过一、二线城市。同样,餐饮需求恢复超预期。据中国烹饪协会数据,除夕至正月初六期间受访餐企营收同比增长24.7%,相比2019年上涨1.9%,客流量同比上涨26%,相比2019年基本持平。此外,礼盒类产品需求旺盛。礼盒类整个春节期间的销量持续走俏,整体同比增长超50%,预制菜成交额同比增长超6倍,氨基酸口服液、保健酒和蛋白粉春节期间成交额分别同比增长215%、86%和70%。春节数据超预期带动走亲访友、礼赠、大众餐饮及下沉市场宴席等相关大众品需求回暖,同时,由于去年12月各地感染人数快速增加,元旦之前渠道备货信心不强,对春节旺季预期相对较悲观。
国海证券分析指出,今年春节动销超预期,加速渠道库存消化,并带来部分大众品节后的补货需求。2月以来,节后婚宴、宝宝宴等刚性宴席场景回补,大众餐饮同比恢复加速,学校、企业、医院等团餐渠道恢复正常,预计继续拉动餐饮行业需求回暖,一季度餐饮供应链企业餐饮端订单需求加速反弹,速冻食品、预制菜、调味品等板块相关个股业绩有望获超预期表现。
零食和预制菜方面,行业均在转暖。目前零食赛道因近十年消费渠道持续变革,导致白牌以及渠道型龙头占尽先机,行业集中度持续下降。目前正在进入生产型龙头逐步替代渠道型龙头的过程中,预计该过程可能持续3-5年。
长期来看预制菜,则因便利性、标准化刚需、地域保护(较远区域需重新建厂建渠道),结合冷链物流运力提升,B端渗透率提升长期趋势不可逆。较低的教育成本叠加短期成本回落,C端盈利稳健。预制菜板块投入产出比高于其他新消费行业,目前仍处初期,可重点关注。
点评:目前消费场景恢复,市场信心修复、预期向好,短中期疫后修复是主线,建议关注复苏带来的餐饮产业链机会,中长期依旧持续关注消费升级主逻辑。
这里,通过整合天风、安信、国信等10余家券商最新研报信息,为粉丝朋友带来4家公司简介,仅供参考。
1、宝立食品
宝立食品深耕西式复调赛道筑牢基本盘,在研发实力、响应能力等各方面综合实力强于竞争对手,看好大客户推新扩店及中小客户开拓对公司业绩带来的稳定增量,同时公司切入轻烹业务,成为速食意面行业引领者,在各品牌联合加强消费者教育背景下,速食意面渗透率有望持续提升,公司轻烹业务将持续带来业绩弹性。
——申港证券
2、新乳业
2002年以来公司历经三轮并购潮,在西南、华东、西北、华北、华中等区域均有布局。凭借优秀的投后整合能力,保留子品牌充分强化本土消费者粘性,同时赋能研发技术、产品创新、生产系统改造、完善的冷链系统和销售渠道,整合成效显著。南山从收购时收入几千万、亏损,运作到现在净利率显著提升;唯品低温主导下盈利能力出色,可成为标杆子公司。此外,管理体系建设不断优化,总部前期投入研发和数字化建设等费用较大,基础夯实后也有降费空间。公司未来将以内生精耕优于外延并购,净利率提升确定性强。
——兴业证券
3、味知香
公司是预制菜行业的上市公司,在产品和市场等方面与竞品形成差异化竞争。江浙沪是公司的“舒适区”,该核心市场仍有很大的开拓空间。公司的新增产能2023年3月达产,产能保障下,预计公司未来三年的销售增长可保持在30%上下。
——中原证券
4、紫燕食品
公司作为餐桌卤味龙头,深耕市场30余年,在华东区域已拥有较好的品牌及渠道基础,产品的主食属性为业绩的稳定性及疫后的弹性提供底层支撑,高配合度的渠道构筑了业内领先的门店基本盘以及稳健的拓店能力。
——光大证券