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百亿资金追高被套——道达投资手记

时间:2023-06-13 19:37:35 作者: 人气:

上周,央行行长易纲在调研时提到“加强逆周期调节”。

今天一早,央行就有了行动,在公开市场开展20亿元7天期逆回购操作,中标利率是1.9%,中标利率相比之前下降了10个基点。这意味着久违的“降息”终于来了!

一般来说,逆回购利率具有重要的政策导向,按照过去的经验,此番逆回购利率下调后,一般意味着15号的MLF与20号的LPR都将跟随下调。

LPR关系到大部分房贷的利率水平,如果房贷利率绑定的是LPR的话,只要LPR利率下调,那么每个月都可以少还一点。

降息算是我们非常熟悉的刺激经济手段了,也是近期市场一直在期盼的政策。最近公布的一系列数据有点不及预期,此番央行的动作,确实如及时雨一般能够刹住市场的悲观情绪,但究竟能不能够扭转,目前还不得而知。

从盘后公布的5月份金融数据来看,5月份新增人民币贷款1.36万亿元,其中,住户贷款增加3672亿元,中长期贷款增加1684亿元,这个数据比4月份好一些,但还是不强。5月份人民币存款增加1.46万亿元,其中,住户存款增加5364亿元,这说明住户预防性存款的问题依然存在。

接下来,市场是演绎“利多出尽”为利空,还是刺激政策开启,一切都才算刚刚拉开帷幕。放在A股快要变盘几乎成为共识的背景之下,让人越发期待政策以及市场后续的演绎了。

不过,今天市场的表现却让人有些差异。在利好的刺激之下,市场一度毫无反应,甚至出现了下探,直到午后A股才如梦初醒,开始拉升,最终上证指数上涨0.15%。汇率方面,离岸人民币微微下跌。

这对于股市来说,显然是好消息,但如此的反应,让大家觉得有些不习惯。如果说近期的基本面数据反应的是悲观预期,但股市并没有体现,换个角度来说,让利空出尽也不见得是坏事。

市场对政策的预期进一步升温,如果后续出台的政策不及市场预期,那么很难拉抬市场。根据经验来看,支持政策拖延越久,超越市场预期的可能性就越大。紧密关注后续政策的出台,这些政策可能最终提振市场情绪。

比较好的情况是当市场再跌一跌之后,此时恰如其分的政策出来,反而更有利于市场走出底部。

不知道朋友们是否和达哥一样的感受,如果单纯从短线来看市场情绪,应该是体验极佳,题材连板股异常火热。尤其是今天,除了三只ST股票之外,沪深两市个股没有一只股票跌停。由于ST股的涨跌对情绪影响微乎其微,当前的亏钱效应可以完全忽略不计。由此可以得出结论:总体情绪趋于稳定。

如果拉长周期来看,对技术分析比较熟悉的朋友,大概也知道当前的震荡结构属于弱势。而且,上证指数顶在当前的位置,加上震荡的时间周期已经满足了变盘的条件,变盘几乎成为整个市场的共识。朋友们还是要提前备好应对预案,无论向上向下,都可以做到游刃有余。

混沌不清的盘面之下,不得不承认人工智能是YYDS,前期很多大容量的老AI票不知不觉都先后新高了,带领成长风格全天占优,多少也算是对降息消息的正反馈。当这些逻辑更为纯正的趋势性龙头越来越多地突破前高时,确实有利于AI板块整体行情延续。

但需注意的是,今日AI上涨的过程中仍存在两大瑕疵。一是短线情绪标的的走弱。比如算力龙头拓维信息,在成交额超百亿的背景下,冲高回落小幅收跌;鸿博股份、智微智能、金逸影视等这些前期的情绪高标股同样遭遇调整。这对于短线情绪或造成一定的压制。

二是在市场并未出现明显增量资金的背景下,AI的各细分方向几乎都受到了资金的轮动。如果明日量能仍无法及时跟进,AI板块内部恐将再度陷入分化。类似传媒这种短期震荡到前高的,需要小心背离风险,尽量别去追。

收盘看了下放出天量的拓维信息,又是“散户集中地”的营业部在接盘,在这种看上去很差的龙虎榜上,可以重点关注明天该股的反馈,就大概能说明这波AI是投机属性还是趋势属性。这么高的位置,这么大的量能,如果亏钱效应一般,那么说明当下的市场对于AI的承接是趋势性的,也就是说对于人工智能题材,可以继续博弈。

一个比较好的现象是半导体板块的联动,隐含的逻辑是人工智能下游向AI服务器主机厂的加单,引发AI服务器主机厂大涨,进而引发上游AI零部件(半导体)大涨。今天涨幅靠前的个股,几乎都是服务器零部件相关的。

考虑到最近强势的CPO也是AI服务器零部件,达哥的理解是这个题材在扩散。半导体及元件在重要的支撑位出现止跌,且今天的修复力度不错,值得继续关注,后续如果有回调且不跌破支撑位,可以当机会看待。

成长风格主导之下,传统带有防御性质的板块就走得比较差,但因为市场风格就是轮动,风水轮流转也不必意外。对于防御类的方向,也仍然需要关注,尤其是在大盘面临变盘的时间窗口,向上变盘的话,则需要关注与大盘共振的方向或板块,届时可高看一眼。

在这当中,需要注意一点的是,后面如果出现涨指数的情况,则题材类品种(比如今天上涨的人工智能)可能会进入休整,所以要注意市场风格切换和运行节奏,尽量低吸买在阴线调整时而不是盲目追高,不然容易被反复打脸。如果向下变盘,耐心等待机会即可。

(张道达)

根据国家有关部门的最新规定,本手记不涉及任何操作建议,入市风险自担。

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