随着消费、地产、基建、平台经济、民营经济利好政策陆续出台，A股市场逐步站稳脚跟。本周三大股指继续收红，每经品牌100指数也在高位震荡整理，走出阳十字星，周微涨0.11%，以972点报收。在由“政策底”走向“市场底”的过程中，正面刺激往往助推形成反弹行情，顺周期的低估值板块配置性价比较高。 

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A股基本面和资金面均出现积极变化

本周指数震荡走强，集体收涨。周初沪指一度站上3300点，但涨势未能延续，随后指数缩量弱势调整，临近周末指数再度放量上涨，两市量能重返万亿规模。从周K线来看，上证指数上涨0.37%，深证成指上涨1.24%，创业板指上涨1.97%，科创50上涨1.36%，北证50上涨0.79%，每经品牌100指数也微涨0.11%，在高位进行震荡整理。

从市场环境来看，7月PMI指数延续低位小升，持续修复。考虑到7月份PMI指数尚未充分计入政治局会议所释放的积极因素，三季度PMI重返50%以上可期。

政策面上，七月政治局会议“加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心”，预期后续对于消费、地产、数字经济等一系列方向会出台更多的政策，有利于经济预期企稳。由于去年下半年到今年上半年企业利润率较低，当前已经开始出现明显反弹，经济企稳后，预计企业盈利增速将会进一步反弹，A股基本面进入上行周期。

流动性方面，当前A股所面临的内外部流动性环境均已出现积极变化。美联储加息终点渐近，短期预期稳定为A股创造了良好的外部流动性环境。国内方面，以7月政治局会议为标志，政策环境的明显好转有望带动市场风险偏好的修复，进而吸引更多高风险偏好的资金入市。

值得关注的是，8月4日，国家发改委、财政部、人民银行、国家税务总局联合召开新闻发布会，介绍了“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”的有关情况。此次发布会延续了“724”中央政治局会议的基调，“扩内需”（重点围绕汽车、家电、电子产品、服务消费）、稳地产、化解地方债风险、纾困企业等方面的政策会在接下来的一段时间里密集出台，呵护我国经济平稳走出底部，同时逐步增强市场信心。 

整车板块逐步回暖

从此次政策覆盖面来看，汽车消费再一次被重点提及，本周汽车板块也是走出反弹行情，印证利好投资逻辑。

2023年7月31日，国务院办公厅转发国家发改委《关于恢复和扩大消费的措施》的通知，其中提出：继续扩大新能源汽车消费，加强充电桩等配套设施建设。

而6月21日，财政部、国家税务总局、工信部等三部门印发《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税，购置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税。明确购置税减免政策有助于稳定市场预期，进一步缩小油电价差，进一步加强新能源汽车竞争力。

从行业来看，全球电动化大趋势不改，新能源汽车产销和动力电池装机持续向好。根据中汽协数据，2023年上半年中国实现新能源汽车销量374.7万辆，同比增长44.1%；据Motor Intelligence数据，2023年上半年美国新能源汽车销量55.73万辆，同比增长约50%。

而据ACEA数据，2023年上半年欧洲新能源汽车累计注册量同比增长45%至93万辆。预计2023年国内新能源汽车销量有望突破900万辆，同比增长超30%，全球销量有望达到1350万辆，同比增长约25%。新能源汽车销量的高速增长带动动力电池装机量提升。

财通证券分析指出，此次政策将落实构建高质量充电基础设施体系、支持新能源汽车下乡、延续和优化新能源汽车车辆购置税减免等政策。考虑到政策有望刺激新能源汽车消费，中国新能源汽车市场成熟度最高，配套零部件产业链最为完整，中国品牌在智能电动领域具备较大的先发优势。

中国品牌优势明显

本周，每经品牌100指数个股表现有所分化，前期走势强劲的地产和白酒出现调整，而汽车、通信等板块表现抢眼，特别是汽车产业链，宁德时代周涨6.72%，长城汽车和长安汽车两大整车代表周涨幅也均超过5%。

资料显示，长城汽车具备三十二年的造车积淀，创造了风骏皮卡、哈弗H6，坦克300等众多中国车市的明星车型，是中国最成功的自主品牌之一。

蓝山将是长城智能电动第一款重磅产品，或将一举把WEY品牌造就为新的造车新势力——更具造车积淀的新势力。蓝山采用了长城研发多年的DHT混动技术（新能源插混技术领先），毫末智行的智能驾驶系统（智能化水平行业前列），同时精准定位在大六座家庭SUV这个蓝海市场，“爆款”成色十足。

龙网和龙系列产品将更强有力地推进长城智能电动转型。蓝山之外，即将上市的枭龙和枭龙MAX将通过哈弗全新龙网进入市场，到年底龙网将会有500家网点。全新的网络和强有力的新能源产品或将使长城成为第二个打开10万-20万新能源市场车企。

长安汽车是拥有160年建厂历史的工业老字号品牌，是中国汽车四大集团阵营企业，两度入选央视“国家品牌计划”，成为中国品牌汽车行业领跑者。公司于1984年进入汽车领域，在全球拥有14个生产基地（国内8大生产基地），33个整车、发动机及变速器工厂，2023年计划投资40亿，在泰国设右舵工厂。

宁德时代则是锂电行业龙头，储能电池全球份额领先，在国内及美国储能市场高增速下，公司营收及利润有望显著增长。

该公司持续深化海外合作，动力方面，与福特汽车建立战略合作关系，合作内容涵盖在中国、欧洲和北美的动力电池供应，公司德国工厂已顺利投产，匈牙利项目一期在建。公司首创的MTB技术率先应用于国家电力投资集团旗下的重卡换电项目。